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今年IPO仍将维持3000亿高位

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来源: 作者: 2019-06-09 14:59:13

今年IPO仍将维持3000亿高位

本报 付刚 北京报道

与欧美股市走势强劲的表现大相径庭,2012年第一个交易周,上证指数一路震荡走低;1月6日,3只新股加加食品、利君股份、博彦科技现罕见集体大幅破发,开盘分别下跌24.33%、23.2%、14.09%,市场弱势形态明显。

再融资、IPO(首次公开发行)高溢价发行持续——像一颗颗“炸弹”让投资者恐惧也让A股市场的“熊性”从2011年延续到了2012年的开局。

《华夏时报》注意到,尽管2011年上证指数大幅下挫21.68%,很多企业将IPO计划延至2012年,沪深两市2011年依然再度成为全球IPO筹资总额最高的股市,其融资峰值仅次于2010年和2007年。

2011年12月28日,华宝兴业基金官上宣布将暂停参与各发行人的IPO询价,暂停接待各发行人、保荐机构的IPO路演,这是买方机构第一次对新股发行说“不”。在好买基金研究中心分析师曾令华看来,现在的股票市场实在是太沉闷,“地量又地量,地价复地价。有人出来喊一嗓子,总比死气沉沉的好,这或许是中国机构良知尚未泯灭的明证,或许是中国股市尚存希望的明证。”

IPO高频率还将持续

根据普华永道的最新统计,2011年沪深股市IPO共计282宗,融资总额2861亿元,IPO家数和融资总额同比前一年分别下降19%和41%,略有降温;2010年有349家新上市公司,融资总额4883亿元。

普华永道中国审计部合伙人孙进向指出,2010年超百亿的IPO有5家,而2011年只有中国水电一家,如果除去百亿元公司的“干扰”,2010年每家公司的平均融资额(10.5亿元)和2011年(9.7亿元)的变化不大。

按普华永道的预计,2012年上海A股IPO数目将有40家,深圳中小板及创业板有260家,融资总额达到2700亿至3000亿元,将保持2011年的融资水平。

让人关注的是,2012年新年伊始,IPO发行就有快马加鞭的态势。根据已披露的资料显示,1月4日到6日,共有12家企业上会。另有统计显示,2011年全年已通过IPO过会申请却仍未正式发行的拟上市新股数量已达60家,总融资额将超过600亿元。

一位不愿具名的证券公司研究所所长告诉,在巨大的已过会存量新股面前,2012年所面临的新股扩容压力与日俱增。在他看来,A股22年历史中,监管部门的政策导向唯一不曾改变过的就是IPO,尽管询价、定价和发行方式在不断调整,但向市场持续超量“抽水”的劲头,绝对没有任何改变或减缓。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春也向直言,未来一段时间,寄希望于管理层暂停新股发行或新股发行制度改革还为时尚早,较高市盈率还将是常态,资本市场供需弱平衡的状态将持续下去。

破发成大概率事件

普华永道的统计还表明,2011年,新股上市首日破发公司的数量激增至77家,比2010年的26家有大幅增加。

在目前的打新队伍中,各种机构所占的份额也越来越大。数据显示,2011年共903家机构在新股首发中获配成功,按2011年末的收盘价计算,锁定期三个月的股票浮亏额近187.96亿元,账面亏损幅度过半。

上述研究所所长强调,如今监管层把新股股价高估、泡沫巨大的全部推给基金等买方机构,似乎相关部门没有似的,其实,基金对新股高市盈率和高频率发行不满已很久。

他透露,去年年初开始在各种场合,国内最大的两家基金公司投资负责人——华夏基金副总经理王亚伟和易方达基金首席投资官陈志民都呼吁监管层要遏制一级市场通过高市盈率发行新股、过度挤压二级市场空间的做法。

终于,在2011年12月28日,第一家买方机构公开对目前的新股发行说“不”了。这一天,华宝兴业基金官上发布了一条“致尊敬的发行人、保荐机构”的“友情提示”。提示中,华宝兴业表示,为提高公司投研工作效率,决定即日起公司管理的公募基金暂停参与各发行人的IPO询价,暂停接待各发行人、保荐机构的IPO路演。

在曾令华看来,这是基金公司的一种另类抗争,既然基金位卑言轻,改变不了IPO现状,甚至自己也曾浸染缸,难独善其身,“但我非暴力不合作总可以吧,揶揄一下那些想圈钱的人总可以吧。”

在给的邮件回复中,华宝兴业副总经理、投资总监任志强指出,“这样一个对外提示,是从公司业务的实际需要出发、从公司经营管理的实际情况出发做的。”

据他介绍,去年以来华宝兴业就已较少参与IPO新股询价,入围次数和中签次数更少。“2011年,华宝兴业参与询价127只,实际入围52只,入围数量仅占全年新股发行总家数的18.8%,最终中签14只,占全年新股发行总家数的5.1%。”

博时价值增长基金经理夏春向透露,他在日常操作中也很少参与打新,“打新次数屈指可数”,其原因主要在于新股定价太高、不合理,不过,他也强调并不是完全没有好标的,只是较少而已。在夏春看来,新股定价不合理是个阶段性问题,未来会改善,而大量的新股上市,能增加投资标的的可选性。

截至去年末,2011年282只新股中已有199家跌破发行价,以发行价和年末收盘价计算的平均收益率为-9.15%。

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