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国内植物油现货价格持续向上贸易商追涨热情

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来源: 作者: 2019-07-02 14:40:23

国内植物油现货价格持续向上,贸易商追涨热情不高_食品原料

2月份,元宵节过后,国内粮油市场恢复常态,除学校开学、农民工返城引发集团消费,使需求短时增加外,国内粮油市场进入一年中的需求淡季。

不过国内谷物和油脂油料市场表现却截然不同,谷物市场涨跌互现,整体表现平平,而油脂油料市场却出现单边持续上涨。主要原因是节后还贷压力下,贸易商销售态度积极,农民也开始销售手中余粮,国内主要谷物品种供给充足,而加工企业因终端需求减少、开工率随之下降,国内谷物现货价格受到压制。植物油终端需求虽然也清淡,但因对外依赖性强,国际市场油脂油料价格持续上涨传递到国内植物油市场,期盘拉动下,国内植物油现货价格持续向上,但因需求不旺,贸易商追涨热情不高。

2月份,由于南美大豆产区干旱,机构纷纷下调南美大豆产量,加之美元走弱,原油走强,国际市场植物油期现货价格持续上涨,带动国内植物油期现货价格向上。受节日效应和节后植物油消费淡季影响,2月份多数时间国内植物油市场购销不旺,中间环节追涨热情不高,不过市场心理转强,贸易商逢低补货热情增加。

利多奠定中期走势

2月份,南美干旱引发多家机构下调南美大豆产量;中国企业大豆采购美豆,美国大豆出口加速;基本面好转,投机资金增加多头持仓;市场对欧债问题趋于乐观,不利于美元走势,而美元走弱有利于商品价格向上。众多利多因素推动下,CBOT大豆出现近14个月的最大单月涨幅,达9.89%.

展望3月份,虽然因宏观经济面引发系统风险的可能性继续存在,但国际油脂油料市场信息面仍然偏多,中期向上趋势不改,谨慎看多。

期盘带动现货向上

2月份国内豆油期现货价格单边持续上涨,连盘累积涨幅达4.96%,现货累积上涨150~200元/吨,询价趋于活跃,但贸易商追涨情绪不高。未来1~2个月国内豆油期现货价格在经历200元/吨左右的回调后,并不会改变中期向上趋势,操作上建议逢低入市。

利空因素:一是市场处于终端需求淡季,油脂供应宽裕,均给国内豆油现货形成压力;二是虽然近期国际市场信息面偏多,但已集中释放完毕,未来几周缺乏新的消息支撑;三是中线投机资金离场及美元走强,均不利于包括大豆在内的大宗商品价格。

利多因素:一是当前国内豆油与豆粕比价关系处于历史低谷,市场信心进一步恢复,计划逢低补库的贸易商数量上升,这将抑制国内豆油现货下跌空间,在回调中现货表现将强于期货;二是北半球春播临近,而《油世界》将南美大豆种植期预测数据累计下调了1390万吨,比去年产量下降1170万吨。这为后期资金炒作北美大豆产区天气打好伏笔。

菜籽油价稳中趋强

2月份,国内菜油现货价格在期盘和相关油品走势带动下,在9800~10000元/吨之间运行。一是进口菜籽到港成本稳步上升,国产菜油成本只增不减,加之国内植物油市场心理转强,企业下调菜油价格意愿不强;二是2月份国内菜油与豆油、棕榈油之间价差仍处历史较高水平,对菜油形成替代消费,菜油销售不畅抑制价格。

未来1~2个月,替代消费仍将使国内菜油销售不畅,但在成本支撑下,

国内菜油现货价格将继续稳中向上,在3月份出现的回调中,表现强于豆油。利空因素:一是今年上半年油菜籽进口将明显增加,每月进口量料高达30万吨,将不利于国内菜油价格;二是国内菜油和豆油、棕榈油的价差仍处历史较高水平,替代消费继续存在。利多人要保持乐观的心态因素:一是当前菜油期盘价格低于现货,而现货价格低于成本;二是目前国内菜油现货价格远低于20中国公开赛郑宇伯三度封王赛后豪言剑指世锦赛11年FOMC纪要鸽派依旧脱欧消息震动市场黄金多头受阻1310关口中储10800元/吨的合算成本,在国内菜油现货价涨到10800元/吨前,受政策负面调控可能性较小;三是预计2012年菜籽收购价将继续提高,保守估计2012年临储菜油成本将在11100元/吨以上,成本上涨预期将推动国内菜油企业挺价并对中期走势趋于乐观。

2月份,由于国内菜籽市场难有规模上货量,且菜油走货持续不畅,油厂也多未开工,国内菜籽收购市场表现清淡,仅四川、贵州有零星几个油厂大致以节前价格收购。预计新菜籽上市后国内菜籽市场仍将延续清淡格局。

棕榈油库存创新高

2月份,国内棕榈油现货价格累积上涨50~100元/吨,走势明显弱于期盘,也弱于豆油现货。未来1~2个月,在成本支持、库存压力的共同作用下,国内棕榈油现货价格仍将在7650~8000元/吨之间震荡,整体向上趋势不改,中间环节存在逢低补库需求。利多因素主要是当前棕榈油进口成本与港口分销价倒挂处于历史较高水平,进口成本将对港口分销价形成支撑;利空因素主要是港口库存处于近历史高位水平,虽然下游厂商对后期国内棕榈油价格走势存在看涨预期,但追高采购意愿不足,各地购销仍欠活跃。

进口植物油销售不畅

海关数据显示,1月份我国进口食用植物油(不含棕榈油硬脂)62万吨,较去年12月份下降11万吨,略高于去年同期的61万吨;若考虑棕榈油硬脂进口量,1月份植物油进口量在75万吨左右,高于去年同期的70万吨。

如将进口油菜籽折成菜油,进口菜油数量同比增加近100%.进口植物油到港数量处于五年来同期相对高位水平,而分销不畅致使港口植物油库存数量快速增加,未来1个月国内植物油供给充足,抑制港口分销价。

综合分析,短期利多信息释放殆尽,如无新的利多出现,3月上中旬国内植物油期现货有回调需求,届时菜油表现将强于棕榈油,存在跨品种套利机会;未来两个月基本面和资金面均有转多迹象,中插电混动系统-纯电续航61km 国产新5系插电混动版首发期向上趋势并未改变,市场心理趋于乐观,预计向下空间有限,现货表现强于期货,操作上建议逢深跌补仓。

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